attraktiver Bewertungen
Finanz und Wirtschaft DGAP-News: BB BIOTECH AG / Schlagwort(e): Zwischenbericht
BB BIOTECH AG: Erste Anzeichen für vermehrte M&A-Aktivität aufgrund attraktiver
Bewertungen
22.07.2022 / 07:00
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
------------------------------------------------------------
Medienmitteilung vom 22. Juli 2022
Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. Juni 2022
Erste Anzeichen für vermehrte M&A-Aktivität aufgrund attraktiver Bewertungen
Das 2. Quartal war geprägt von einem schwierigen makroökonomischen Umfeld und
insbesondere einer auf hohem Niveau verharrenden Inflation. Die bereits zu
Jahresbeginn eingesetzte Korrektur an den breiten Märkten setzte sich fort.
Biotechtitel, gemessen am Nasdaq Biotech Index, wiesen einen Verlust von 9.8%
in USD aus. Im Juni sind erste Anzeichen für eine Belebung der M&A-Aktivitäten
sichtbar, die der Sektorperformance zum Quartalsende Auftrieb gaben. Dies kann
als Indiz gewertet werden, dass der Ausverkauf an den öffentlichen Märkten
überzogen war und der Biotechsektor gegenwärtig unterbewertet ist. Die BB
Biotech-Aktie beendete das 2. Quartal mit einer Gesamtrendite von -12.5% in CHF
und -10.9% in EUR. Das Portfolio wies eine Performance von -8.6% in CHF, -6.7%
in EUR und -11.7% in USD aus. Der Nettoverlust im 2. Quartal 2022 belief sich
auf CHF 233 Mio. gegenüber einem Nettogewinn von CHF 129 Mio. im gleichen
Vorjahreszeitraum. Ungeachtet der deutlich abgekühlten Stimmung an den Märkten
vermeldeten die Portfoliounternehmen zahlreiche wichtige
Entwicklungsmeilensteine, darunter auch klinische Studienergebnisse zu
Late-Stage-Produkten.
Makroökonomische Themen beherrschten auch das 2. Quartal 2022. Die Korrektur an
den Aktienmärkten traf vor allem Wachstumstitel, erfasste aber auch die
breiteren Indizes wie etwa den S&P 500, der sein schlechtestes 1. Halbjahr seit
1970 erlitt. Die geopolitischen und wirtschaftlichen Auswirkungen des
Ukraine-Kriegs traten stärker in den Vordergrund, vor allem mit Blick auf die
Energie- und die Lebensmittelversorgung. Auch die SARS-CoV-2-Pandemie ist
wieder auf dem Vormarsch. Die neuen Omikron-Subvarianten BA.4 und BA.5 breiten
sich weltweit rasant aus und die Hospitalisierungsraten steigen erneut an,
wobei die Zahl der Todesfälle derzeit stagniert. COVID-19 ist nach wie vor als
Pandemie einzustufen, weshalb Forscher, Gesundheitssysteme und Behörden
keinesfalls nachlässiger werden sollten.
Der MSCI World Health Care Index, der sich im 1. Quartal recht stabil
entwickelte, verlor im 2. Quartal ebenfalls. Obwohl er sich dem Negativtrend im
Juni zeitweise entziehen konnte, verzeichnete er für das Berichtsquartal eine
negative Gesamtrendite (-7.1%, in USD). Der Biotechnologiesektor verbuchte
gemessen am Nasdaq Biotechnology Index NBI (-9.8%, in USD) vergleichbare
Verluste. Wie bereits in der Vergangenheit schlugen sich Biotechunternehmen,
die bereits Produkte lanciert und vielversprechende Pipeline-Updates
veröffentlicht haben, besser als andere. Unter dem Strich gab es jedoch auch im
2. Quartal so gut wie keine IPO-Aktivitäten und Finanzierungen im Sektor. Erst
im Juni zeigten sich erste Anzeichen für M&A-Transaktionen, die der
Sektorperformance zum Quartalsende Auftrieb gaben. Alles in allem sind mehr
Transaktionen grosser Pharmaunternehmen zu erwarten, wobei die Lizenzgeschäfte
die klassischen Übernahmen deutlich überwiegen dürften. Die Korrekturen an den
Biotechmärkten und die schwache Positionierung einiger Biotechunternehmen
könnten opportunistische Aufkäufe von Private-Equity-Firmen angesichts der
Rekalibrierung an den Märkten im laufenden und kommenden Jahr vorantreiben.
BB Biotechs Wertentwicklung im 2. Quartal und im 1. Halbjahr 2022
Für das 2. Quartal 2022 wies die BB Biotech-Aktie eine Gesamtrendite von -12.5%
in CHF und -10.9% in EUR auf. In Einklang mit den Benchmarks und in Anbetracht
der leichten Aufwertung des US-Dollars gegenüber dem Schweizer Franken und dem
Euro lag die Gesamtrendite des Portfolios im Berichtsquartal bei -8.6% in CHF,
-6.7% in EUR und -11.7% in USD. Der Nettoverlust im 2. Quartal 2022 belief sich
auf CHF 233 Mio. gegenüber einem Nettogewinn von CHF 129 Mio. im gleichen
Vorjahreszeitraum. Im 1. Halbjahr 2022 erzielte die Aktie von BB Biotech eine
Gesamtrendite einschliesslich Dividende von CHF 3.85 pro Aktie von -22.4% in
CHF und -18.6% in EUR. Die Gesamtrendite des Portfolios betrug -16.8% in CHF,
-13.8% in EUR und -20.5% in USD. Daraus resultiert ein Nettoverlust von CHF 533
Mio. gegenüber einem Nettogewinn von CHF 349 Mio. im gleichen
Vorjahreszeitraum.
Fast unverändert hoher Investitionsgrad
Zum Ende des 2. Quartals 2022 lag der Investitionsgrad bei 113.2% und damit
nahe am Niveau zum Vorquartalsende und innerhalb der normalen Spanne von
95-115%. Der Verkauf von Radius Health nach dessen Übernahme durch die
Private-Equity-Firmen Gurnet Point Capital und Patient Square Capital wird im
3. Quartal auf Pro-forma-Basis Mittelzuflüsse von ungefähr USD 90 Mio.
generieren.
Portfolioveränderungen im 2. Quartal
Im Juni wurde mit Celldex Therapeutics ein neues Unternehmen ins Portfolio
genommen, das Wirkstoffe zur Behandlung entzündlicher und allergischer
Erkrankungen entwickelt und damit eine attraktive Ergänzung im Bereich
Autoimmunkrankheiten darstellt. Verkauft wurde die Beteiligung an Nektar
Therapeutics, dessen Kombinationstherapie aus Bempegaldesleukin (PEG-IL2) und
Opdivo keinen klinischen Nutzen bei der Behandlung von inoperablem oder
metastatischem Melanom, Nierenzellkarzinom oder Blasenkrebs zeigte.
Viele erreichte Meilensteine bei den Portfoliounternehmen
Ungeachtet des aktuell schwierigen Börsenumfelds meldeten zahlreiche
Portfoliounternehmen wichtige Meilensteine. So hat Ionis und sein Partner
AstraZeneca positive Zwischenergebnisse der Phase-III-Studie NEURO-TTRansform
zu Eplontersen bei Patienten mit hereditärer Transthyretin-vermittelter
Amyloid-Polyneuropathie (ATTRv-PN) bekannt gegeben. Ein Zulassungsantrag bis
Jahresende ist realistisch. Argenx veröffentlichte positive Phase-III-Daten für
Vyvgart zur Behandlung von Patienten mit Immunthrombozytopenie (ITP). Vyvgart,
ein Fragment eines humanen IgG1-Antikörpers, ist bereits zur Behandlung von
Patienten mit generalisierter Myasthenia gravis zugelassen. Die beiden
Portfoliounternehmen Vertex und sein Partner Crispr Therapeutics legten
zusätzliche Daten für ihre Gen-editierte autologe Zelltherapie Exagamglogene
Autotemcel (Exa-cel) bei Patienten mit transfusionsabhängiger Beta-Thalassämie
oder schwerer Sichelzellanämie vor. Moderna dokumentierte mit seinen neuesten
Daten für mRNA1273.214, dass der bivalente Boosterimpfstoff deutlich höhere
Antikörperkonzentrationen gegen die neuen Omikron-Subvarianten BA.4 und BA.5
erzeugt.
Neben diesen Resultaten von klinischen Studien in der Endphase wurden im 2.
Quartal viele wichtige Daten klinischer Versuche in früheren Phasen
veröffentlicht. Dazu zählten Resultate von Kezar Life Sciences zu Zetomipzomib
bei Lupus-Nephritis, von Sage Therapeutics zu SAGE-718 bei Alzheimer und von
Ionis/GSK zu Bepirovirsen bei chronischer Hepatitis B. Für diese und andere
Pipelineprodukte wird in den kommenden Quartalen der Beginn von
zulassungsrelevanten Studien erwartet.
Die Kennzahlen zu Produktlancierungen sind für BB Biotech weiterhin von grosser
Bedeutung, da sie als Anhaltspunkt für zu erwartende Unternehmensumsätze und
-gewinne dienen. Aufmerksam verfolgt das Investmentteam daher die weltweite
Markteinführung von Vyvgart bei generalisierter Myasthenia gravis, die bisher
die Börsenerwartungen übertroffen hat. Intra-Cellular Therapies vermeldete
starke 1.-Quartals-Umsätze für Caplyta, das seit Ende 2021 zur Behandlung
bipolarer Störungen zugelassen ist. Moderna verbuchte für Spikevax solide
Umsätze von USD 6.1 Mrd. im 1. Quartal, senkte zwar seine Umsatzprognose für
das 2. Quartal, hielt aber an seiner Umsatzerwartung von USD 21 Mrd. (ohne die
von der US-Regierung für Herbst 2022 bestellten Boosterimpfungen) für das
Gesamtjahr 2022 fest. Die Umsatzprognosen für COVID-19-Impfstoffe unterliegen
ständigen Änderungen, da möglicherweise neue Coronastämme auftauchen und viele
Länder weitere Neubestellungen erst später im Jahr abgeben können.
Ausblick für das 2. Halbjahr
Der Erfolg von Impfstoffen gegen COVID-19 hat den aussergewöhnlichen Wert und
Nutzen der Biotechnologie zweifelsohne belegt. Daran wird sich unseres
Erachtens auch nichts ändern, nicht nur mit Blick auf COVID-19, sondern auch in
Anbetracht von Erfolgsmeldungen in anderen Therapiebereichen und Technologien,
die bereits im 2. Quartal 2022 veröffentlicht wurden und die in Zukunft noch zu
erwarten sind. Das Investmentteam erwartet in der 2. Jahreshälfte eine
Beschleunigung der Transaktionen, wobei Lizenzierungen voraussichtlich den
Vorzug vor M&A-Deals erhalten. Pharmariesen werden ihre Jagd nach künftigen
Ertragsquellen allerdings fortsetzen, um derzeitige Ertragsströme zu ersetzen,
die mit dem Auslaufen des Patentschutzes für bestimmte Produkte wegbrechen. Das
Investmentteam schliesst daher nicht aus, dass M&A-Aktivitäten im kommenden
Jahr und darüber hinaus zunehmen.
Hinter dem Biotechsektor liegen sechs schwierige Monate, die durch niedrigere
Bewertungen und eine negative Stimmung geprägt waren. Dieses Umfeld hält
beachtliche Chancen bereit. BB Biotechs Strategie fokussiert sich weiterhin auf
qualitativ hochwertige Unternehmen, die sich durch führende Technologien,
hochkompetente Führungskräfte und Managementteams sowie hervorragende
Umsetzungspläne auszeichnen, die für Patienten und Gesundheitssystemen
wirkliche Vorteile bringen. Die derzeitige allgemeine Risikoaversion ist aus
unserer Sicht nicht gerechtfertigt. Das Portfoliomanagementteam konzentriert
sich weiter auf Biotechunternehmen, die entweder bereits jetzt oder aber in
Kürze Umsatz- und/oder Gewinnwachstum erwirtschaften oder als unterbewertet
erachtet werden, sowie auf gezielte neue Investitionen in öffentliche und
private Unternehmen innerhalb des Sektors. Das Investmentteam sieht eine
aussichtsreiche Zukunft für Patienten, Gesundheitssysteme, Unternehmer und
Investoren – und BB Biotech möchte sie im Auftrag ihrer Aktionäre mitgestalten.
Der vollständige Zwischenbericht per 30. Juni 2022 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q222 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Investor Relations
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41
44 267 67 00
Dr. Silvia Siegfried-Schanz, [email protected]
Maria-Grazia Alderuccio, [email protected]
Claude Mikkelsen, [email protected]
Media Relations
Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel. +41
44 267 67 00
Tanja Chicherio, [email protected]
TE Communications AG, Bleichestrasse 11, 9000 St. Gallen, Schweiz, Tel. +41
79 423 22 28
Thomas Egger, [email protected]
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz,
die an der Schweizer, deutschen und italienischen Börse notiert ist. Seit 1993
investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der
Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig
sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem Sektor. Der
kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt die
Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch das
erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG auf der
Basis von umfassendem Investment Research getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich
abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung
enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung
getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen
keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer
Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. Juni 2022
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 11.8%
Argenx SE 11.5%
Neurocrine Biosciences 9.1%
Vertex Pharmaceuticals 9.0%
Moderna 7.3%
Incyte 6.8%
Intra-Cellular Therapies 6.3%
Alnylam Pharmaceuticals 5.0%
Sage Therapeutics 3.2%
Radius Health 3.0%
Agios Pharmaceuticals 3.0%
Arvinas 2.9%
Fate Therapeutics 2.9%
Myovant Sciences 2.4%
Relay Therapeutics 2.2%
Revolution Medicines 2.2%
Exelixis 1.9%
Crispr Therapeutics 1.8%
Esperion Therapeutics 0.9%
Celldex Therapeutics 0.8%
Kezar Life Sciences 0.8%
Generation Bio Co. 0.8%
Beam Therapeutics 0.7%
Macrogenics 0.7%
Mersana Therapeutics 0.6%
Essa Pharma 0.5%
Wave Life Sciences 0.5%
Scholar Rock Holding 0.4%
Black Diamond Therapeutics 0.4%
Molecular Templates 0.3%
Homology Medicines 0.1%
Total Wertschriften CHF 2 852.4 Mio.
Übrige Aktiven CHF 1.9 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (334.5) Mio.
Innerer Wert CHF 2 519.8 Mio.
------------------------------------------------------------
22.07.2022 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht, übermittelt
durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, Corporate
News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.
Medienarchiv unter http://www.dgap.de
------------------------------------------------------------
Sprache: Deutsch
Unternehmen: BB BIOTECH AG
Schwertstrasse 6
8200 Schaffhausen
Schweiz
Telefon: +41 52 624 08 45
E-Mail: [email protected]
Internet: www.bbbiotech.ch
ISIN: CH0038389992
WKN: A0NFN3
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard); Mailand, SIX
EQS News ID: 1403179
Ende der Mitteilung DGAP News-Service
------------------------------------------------------------
1403179 22.07.2022