einer Branchen-Erholung
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BB Biotech Q3 2025: Portfolio übertrifft Benchmark – erste Anzeichen einer
Branchen-Erholung
24.10.2025 / 07:00 CET/CEST
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Medienmitteilung vom 24. Oktober 2025
BB Biotech Q3 2025: Portfolio übertrifft Benchmark – erste Anzeichen einer
Branchen-Erholung
* Aktienkurs: +20.0% in CHF / +20.1% in EUR / +19.5% in USD – deutlich besser
als der Nasdaq Biotech Index (NBI), der um +15.6% in USD zulegte
* NAV: +24.0% in CHF / +24.0% in EUR / +23.5% in USD – eine Outperformance von
7.9 Prozentpunkten gegenüber dem Referenzindex NBI
* Reingewinn von CHF 448 Mio. im Q3 2025, getrieben durch starke
Portfolioentwicklung und rückkehrende Dynamik im Biotechsektor
* Verbessertes Makroumfeld: Die Zinssenkung der US-Notenbank im September und
nachlassende Inflation stärkten die Risikobereitschaft der Investoren
* Portfoliounternehmen erzielten wichtige Meilensteine – Ionis Pharmaceuticals,
Alnylam und Revolution Medicines führten den klinischen, regulatorischen und
kommerziellen Fortschritt an
* Hohe M&A-Aktivität: Bedeutende Transaktionen in der gesamten Branche –
darunter Übernahmen durch Pfizer (Metsera), Roche (89bio), Genmab (Merus) und
Merck (Verona Pharma) – verdeutlichen die anhaltend starke Nachfrage nach
innovativen Unternehmen
* Neue Beteiligung an Avidity Biosciences erweitert das Engagement im Bereich
RNA-basierter Therapeutika und stärkt BB Biotechs Fokus auf differenzierte
Plattformen mit langfristigem Wachstumspotenzial
* Aufnahme in den SPI ESG Index unterstreicht BB Biotechs Engagement für
verantwortungsbewusstes Investieren und nachhaltige Wertschöpfung
BB Biotech erzielte im 3. Quartal ein starkes Ergebnis: Sowohl der Aktienkurs
als auch der Nettoinventarwert (NAV) übertrafen den Nasdaq Biotechnology Index
(NBI). Die erste Zinssenkung der US-Notenbank im Jahr 2025 stärkte die
Risikobereitschaft der Investoren und verbesserte die Finanzierungsbedingungen,
während strukturelle Entwicklungen die Branche weiter stützten. Die weltweite
Preisgestaltung im Pharmasektor befindet sich im Wandel und trägt zu einer
schrittweisen Neujustierung der Branchenökonomie bei. Gleichzeitig sorgt eine
historische Patentklippe für verstärkte M&A- und Partnerschaftsaktivitäten, da
grosse Pharmaunternehmen ihre Produktpipelines mit innovativen Wirkstoffen
erneuern. Auch verfeinert die FDA, die unter neuer Führung umstrukturiert
wurde, ihre Prüfprozesse mit dem Ziel, Therapien mit einem hohen ungedeckten
medizinischen Bedarf noch stärker zu priorisieren.
Mit den Fortschritten in der medizinischen Chemie, bei RNA-basierten Arzneien
und neuartigen Biologika, teilweise unterstützt durch maschinelles Lernen und
KI-gestützte Forschung, bleiben die Bewertungen attraktiv, und der Sektor ist
für eine nachhaltige Erholung gut positioniert. Zudem unterstreicht die
Aufnahme von BB Biotech in den SPI ESG Index das Engagement des Unternehmens
für verantwortungsbewusstes Investieren und langfristige Wertschöpfung.
Q3 2025 Performance
Nach einem volatilen 1. Halbjahr erzielte BB Biotech eines der stärksten
Quartalsergebnisse der vergangenen Jahre. Der Reingewinn belief sich auf CHF
448 Mio. und markierte damit eine klare Trendwende gegenüber dem Verlust von
CHF 157 Mio. im 3. Quartal 2024. Der Net Asset Value (NAV) stieg um 24.0% in
CHF (EUR +24.0% / USD +23.5%), während der Aktienkurs um 20.0% (EUR +20.1% /
USD +19.5%) zulegte – beide deutlich über der Performance des Nasdaq Biotech
Index (+15.6% in USD). Das Ergebnis resultiert aus einer überzeugenden
Portfolioentwicklung, einer wiedererstarkten Branchendynamik und einer
zunehmenden M&A-Aktivität, die Kapital an die Investoren zur Reinvestition
zurückführt.
Performance Q3 2025 Q3 2024
Währung CHF EUR USD CHF EUR USD
BB Biotech Aktienkurs 20.0% 20.1% 19.5% -9.2% -6.7% -3.5%
BB Biotech NAV 24.0% 24.0% 23.5% -6.6% -4.4% -0.6%
NBI Index 15.7% 15.7% 15.6% -1.2% 1.0% 5.1%
Nettogewinn/-verlust 448 Mio. -157 Mio.
Gezielte Portfolioentwicklung unterstreicht Fokus und diszipliniertes
Management
Das 3. Quartal 2025 war geprägt von breiten Fortschritten im Portfolio von BB
Biotech, wobei mehrere Unternehmen bedeutende klinische und kommerzielle
Meilensteine erreichten. Ionis Pharmaceuticals, Alnylam und Revolution
Medicines trieben zentrale Programme voran und unterstrichen den Fokus des
Portfolios auf differenzierte, wirkungsstarke Therapeutika. Die neueste
Beteiligung Avidity Biosciences erweiterte das Engagement im Bereich
RNA-basierter Therapien durch ihre AOC-Plattform für Muskel- und seltene
Erkrankungen.
Ein diszipliniertes Portfoliomanagement blieb auch im 3. Quartal zentral. Die
Anzahl der Beteiligungen wurde von 23 auf 21 reduziert. Moderna, Black Diamond
Therapeutics und Blueprint Medicines, letztere im Zuge der Übernahme durch
Sanofi, wurden vollständig veräussert, wodurch Kapital für überzeugendere
Investments freigesetzt wurde. Durch gezielte Reinvestitionen wurde die
Gewichtung in Positionen wie Revolution Medicines, Akero Therapeutics und
Scholar Rock erhöht, was die Konzentration von BB Biotech auf
Mid-Cap-Innovatoren weiter stärkte.
Die anhaltend starke M&A-Dynamik im Biotechsektor unterstreicht die
strategische Relevanz des Portfolios von BB Biotech. Transaktionen wie die
angekündigte Übernahme von Akero Therapeutics durch Novo Nordisk verdeutlichen
das anhaltende Interesse strategischer Käufer an differenzierter Wissenschaft
und bestätigen BB Biotechs fokussierten, innovationsgetriebenen
Investmentansatz. Diese Anpassungen bekräftigen den Anspruch von BB Biotech,
wissenschaftliche Qualität mit finanzieller Stabilität zu verbinden. Am unteren
Ende der angestrebten Bandbreite positioniert, bleibt das Portfolio flexibel,
um gezielt in wachstumsstarke Unternehmen zu investieren. Mit einer soliden
Liquiditätsbasis, einem erweiterten US-Research-Team und attraktiv bewerteten
Opportunitäten ist BB Biotech gut aufgestellt.
Nachhaltige Wertschöpfung durch Innovation
BB Biotech blickt mit einer zuversichtlichen und zugleich realistischen
Einschätzung auf das Biotech-Investmentumfeld im Vorfeld des Jahres 2026. Das
makroökonomische Umfeld verbessert sich weiter: Eine rückläufige Inflation und
sinkende Zinssätze schaffen zunehmend günstigere Rahmenbedingungen für
kapitalintensive Innovationen. Auch die politische Planbarkeit hat sich erhöht,
da jüngste Entwicklungen im regulatorischen Umfeld zu mehr Klarheit bei Preis-
und Handelsmechanismen geführt haben.
Das Portfolio verzeichnet anhaltenden Fortschritt und in den kommenden Monaten
werden mehrere wichtige Meilensteine erwartet. Dazu zählen klinische Updates
von Agios und Incyte, die beide Krankheiten mit hohem ungedecktem medizinischem
Bedarf adressieren sowie weitere bedeutende Datenauswertungen aus Programmen in
den Bereichen Neurologie, Kardiologie und Stoffwechselerkrankungen. Diese
bevorstehenden Entwicklungen zeigen, wie Mid-Cap-Biotechunternehmen weiterhin
greifbare Fortschritte erzielen, die sich in eine langfristige Wertschöpfung
umwandeln können.
Die Bewertungen im Biotechsektor befinden sich weiterhin nahe historischer
Tiefstände und die Fundamentaldaten verbessern sich deutlich. Der
wissenschaftliche Fortschritt beschleunigt sich, grosse Pharmaunternehmen
nehmen ihre strategischen Akquisitionen wieder auf und die Kapitalmärkte öffnen
sich wieder für qualitativ hochwertige Innovatoren. Mit einem fokussierten
Portfolio, einem langfristigen Anlagehorizont sowie erweiterten analytischen
und KI-gestützten Fähigkeiten ist BB Biotech gut aufgestellt, um von der
nächsten Phase der Sektorerholung zu profitieren. Während sich Innovation,
Stabilität und Kapitaldisziplin zunehmend Hand in Hand gehen, verfolgt BB
Biotech das Ziel, nachhaltigen Wert für seine Aktionäre zu schaffen und
gleichzeitig zur wissenschaftlichen Weiterentwicklung und zu besseren
Behandlungsergebnissen für Patienten weltweit beizutragen.
Der Zwischenbericht per 30. September 2025 der BB Biotech AG ist auf
report.bbbiotech.ch/Q325 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.
Für weitere Informationen:
Bellevue Asset Management AG
Theaterstrasse 12, 8001 Zürich, Schweiz, Tel. +41 44 267 67 00
Head BB Biotech
Dr. Christian Koch
Head Investor Relations
Rachael Burri
E-Mail: [email protected]
Tel.: +41 44 267 67 17
Media Relations
Tanja Chicherio, [email protected]
www.bbbiotech.com
Unternehmensprofil
BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in Schaffhausen/Schweiz,
die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist. Seit 1993 investiert das
Unternehmen in innovative Unternehmen der Medikamentenentwicklung, die
hauptsächlich in den USA und Westeuropa ansässig sind. BB Biotech AG ist einer
der führenden Investoren in diesem Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit
seiner langjährigen Erfahrung legt die Anlagestrategie und -richtlinien fest.
Die Anlageentscheide werden durch das erfahrene Investment Management Team der
Bellevue Asset Management AG auf der Basis von umfassendem Investment Research
getroffen.
Haftungsausschluss
Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen
sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den
aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die
sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen erheblich
abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden
Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser Veröffentlichung
enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt dieser Veröffentlichung
getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und leitenden Mitarbeitenden gehen
keinerlei Verpflichtung ein, zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer
Informationen, künftiger Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.
Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2025
(in % der Wertschriften, gerundete Werte)
Ionis Pharmaceuticals 14.6%
Argenx SE 14.1%
Revolution Medicines 9.3%
Neurocrine Biosciences 8.8%
Alnylam Pharmaceuticals 7.1%
Vertex Pharmaceuticals 6.4%
Agios Pharmaceuticals 5.3%
Incyte 4.4%
Scholar Rock Holding 4.3%
Akero Therapeutics 4.0%
Immunocore 3.6%
Avidity Biosciences 3.4%
Celldex Therapeutics 3.3%
Beam Therapeutics 2.5%
Rivus Pharmaceuticals1) 1.9%
Edgewise Therapeutics 1.6%
Relay Therapeutics 1.6%
Biohaven 1.5%
Wave Life Sciences 1.1%
Macrogenics 0.6%
Annexon 0.6%
Blueprint Medicines - CVR 0.0%
Total Wertschriften CHF 2 228.5 Mio.
Übrige Aktiven CHF 82.2 Mio.
Übrige Verbindlichkeiten CHF (3.7) Mio.
Innerer Wert CHF2 307.1 Mio.
1) Nicht börsennotierte Gesellschaft
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