Finanz und Wirtschaft Zug Estates Holding AG / Schlagwort(e): Jahresergebnis/Immobilien
Starkes Jahresergebnis der Zug Estates Gruppe
19.02.2026 / 06:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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Ad hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Zug, 19. Februar 2026
* Das Konzernergebnis lag mit CHF 85.2 Mio. deutlich über dem Vorjahreswert
(CHF 58.7 Mio.).
* Das Konzernergebnis ohne Neubewertung und Sondereffekte stieg um 6.3% von CHF
36.9 Mio. auf CHF 39.2 Mio.
* Der Liegenschaftenertrag wurde um 3.4% von CHF 69.3 Mio. auf CHF 71.6 Mio.
gesteigert. * Die Leerstandsquote konnte mit 0.7% auf einem sehr tiefen Niveau
gehalten werden (0.7% per 31. Dezember 2024).
* Der politische Bewilligungsprozess für den Lebensraum Metalli kommt voran.
Die Bevölkerung wird am 14. Juni 2026 über den Bebauungsplan Metalli abstimmen.
* Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung eine Erhöhung der ordentlichen
Dividende um 4.3 % auf CHF 49.00 pro Namenaktie Serie B beantragen (Vorjahr:
CHF 47.00).
* Im Geschäftsjahr 2026 wird ein Konzernergebnis ohne Neubewertung und
Sondereffekte auf Vorjahresniveau erwartet.
Zug Estates hat im Geschäftsjahr 2025 ein sehr erfreuliches operatives Ergebnis
erwirtschaftet. Das wirtschaftliche Umfeld hat sich im vergangenen Jahr zwar
nicht mehr so positiv präsentiert wie im Vorjahr und die Mietflächennachfrage
war insgesamt etwas schwächer. Dank dem qualitativ hochwertigen Portfolio mit
Fokus auf attraktive, gut erschlossene Lagen hat sich die Vermietungssituation
aber auch im Jahr 2025 erfreulich entwickelt. Die Leerstandsquote konnte auf
einem sehr tiefen Niveau gehalten und die Liegenschaftenerträge konnten weiter
gesteigert werden. Auch im Segment Hotel & Gastronomie konnten die Umsätze und
die Profitabilität erhöht werden.
Die Nachfrage nach attraktiven Liegenschaften hat im ersten Halbjahr 2025
deutlich zugenommen und war auch im zweiten Halbjahr sehr hoch, was in den
Liegenschaftsbewertungen entsprechend reflektiert wird und zu einem erheblichen
Neubewertungsgewinn im Vergleich zum Vorjahr geführt hat. Die Zinssenkungen der
Nationalbank, die geopolitischen Unsicherheiten und die Suche institutioneller
Investoren nach stabilen Investments waren die wesentlichen Treiber dieser
Entwicklung.
Das starke operative Ergebnis führte zu einer erfreulichen Erhöhung sowohl des
Konzernergebnisses als auch des Konzernergebnisses ohne Neubewertungs- und
Sondereffekte. Das Konzernergebnis erhöhte sich durch die operative Leistung
und positive Neubewertungseffekte um CHF 26.5 Mio. bzw. 45.1% von CHF 58.7 Mio.
auf CHF 85.2 Mio. Das um Neubewertungs- und Sondereffekte bereinigte
Konzernergebnis stieg um CHF 2.3 Mio. bzw. 6.3% von CHF 36.9 Mio. auf CHF 39.2
Mio.
Operative Verbesserungen in allen Bereichen
Der Liegenschaftenertrag konnte um CHF 2.3 Mio. bzw. 3.4% von CHF 69.3 Mio. auf
CHF 71.6 Mio. gesteigert werden, obwohl die Referenzzinssatzsenkung vom März
2025 wiederum bei allen Wohnungsmietern umgesetzt wurde. Da es im Vergleich zum
Vorjahr zu keinen Veränderungen im Immobilienbestand kam, betrug auch das
Wachstum bei einer Like-for-Like-Betrachtung CHF 2.3 Mio. bzw. 3.4%.
Auch der Ertrag des Segments Hotel & Gastronomie konnte um CHF 0.6 Mio. bzw.
3.8% von CHF 15.5 Mio. auf CHF 16.1 Mio. erhöht werden. Im Bereich der
Beherbergung erfreuten sich unsere Serviced Apartments einer weiterhin regen
Nachfrage. Bei unseren beiden Hotels verzeichneten wir bei einzelnen grösseren
Geschäftskunden Umsatzrückgänge, welche wir jedoch durch den erfolgreichen Auf-
und Ausbau neuer Kundenbeziehungen und einer damit einhergehenden Verbreiterung
der Kundenbasis überkompensieren konnten. Auch die Nachfrage im neugestalteten
Restaurant aigu hat sich positiv entwickelt und zu einer deutlichen Steigerung
der Umsätze geführt. Dadurch konnten die geringeren Umsätze im Restaurant
Secret Garden, das neu exklusiv für individuelle Anlässe verfügbar ist,
kompensiert und der Umsatz im Bereich Gastronomie auf Vorjahresniveau gehalten
werden. Der Gross Operating Profit (GOP) konnte von 39.3% auf 41.1% erhöht
werden.
Der Betriebsertrag der gesamten Gruppe erhöhte sich damit von CHF 88.8 Mio. um
CHF 2.7 Mio. bzw. 3.0% auf CHF 91.5 Mio.
Ein im Vergleich zum Vorjahr höherer Anteil an grosszyklischen
Unterhaltsarbeiten führte zu einer Steigerung des Liegenschaftenaufwands um CHF
0.7 Mio. bzw. 8.7% auf CHF 9.0 Mio. (Vorjahr: CHF 8.3 Mio.).
Beim Betriebsergebnis vor Abschreibungen und Neubewertung resultierte eine
Steigerung von CHF 2.4 Mio. bzw. 4.4% von CHF56.1 Mio. auf CHF 58.5Mio.
Per 30. Juni 2025 liess Zug Estates ihr Immobilienportfolio erstmals durch die
unabhängige Schätzungsexpertin Jones Lang LaSalle AG (JLL) bewerten. In der
Gesamtjahresbetrachtung resultierte ein Neubewertungsgewinn von CHF 52.2 Mio.
verglichen mit CHF 24.8 Mio. im Vorjahr, was einer Zunahme von CHF 27.4 Mio.
entspricht. Der Neubewertungsgewinn betrug rund 2.8% des Portfoliowerts
sämtlicher Renditeliegenschaften per 31. Dezember 2025 und resultierte aus
Marktwertanpassungen sowohl bei den Renditeliegenschaften wie auch den
Renditeliegenschaften im Bau.
Die operativen Verbesserungen sowie die Neubewertungseffekte führten zu einer
deutlichen Steigerung des EBIT um CHF 30.7 Mio. bzw. 40.0% von CHF 76.8 Mio.
auf CHF 107.5 Mio.
Das Finanzergebnis verzeichnete eine Zunahme von CHF 0.3 Mio. bzw. 3.0% von CHF
10.2 Mio. auf CHF 10.5 Mio. Ein anfangs des vierten Quartals ausgelaufener
Green Bond, welcher mit einem sehr attraktiven Coupon von 0.1% ausgestattet
war, konnte durch einen weiteren Green Bond mit einem Coupon von 1.25% und
einer Laufzeit von sieben Jahren ersetzt werden.
Erhöhung des Portfoliowerts durch Investitionen und ein hohes
Neubewertungsergebnis Die Investitionen in das Portfolio betrugen im
Geschäftsjahr 2025 CHF 27.1 Mio. (Vorjahr: CHF 8.1 Mio.). Der überwiegende Teil
floss in das Neubauprojekt S43/45 in Risch-Rotkreuz, bei welchem im
Berichtsjahr plangemäss sowohl die Arbeiten für ein weiteres Erdsondenfeld als
auch die Tiefbauarbeiten abgeschlossen wurden. Zusammen mit den
Neubewertungseffekten erhöhte sich der Marktwert des gesamten Portfolios in der
Berichtsperiode von CHF 1.86 Mrd. um CHF 76.6 Mio. bzw. 4.1% auf CHF 1.94 Mrd.
Praktisch voll vermietetes Immobilienportfolio
Im Geschäftsjahr 2025 standen aufgrund der sehr tiefen Leerstandsquote und der
bestehenden Vertragslaufzeiten nur wenige Mietverträge zur Verlängerung oder
zum Neuabschluss an. Trotzdem konnte Zug Estates im vergangenen Jahr einige
Vermietungserfolge erzielen und Gewerbemietverträge im Umfang von über 8‘000m2
und mit einem Mietertrag von mehr als CHF 3.8 Mio. p. a. verlängern oder neu
abschliessen. Die Leerstandsquote konnte dadurch mit 0.7% per 31. Dezember 2025
auf einem sehr tiefen Niveau gehalten werden (Vorjahr: 0.7%). Die gewichtete
durchschnittliche Mietvertragsrestlaufzeit (WAULT) lag per 31. Dezember 2025
mit 5.3 Jahren (Vorjahr: 5.8 Jahre) weiterhin auf einem hohen Niveau.
Die Vertragsabschlüsse betrafen grossmehrheitlich Büro- und Verkaufsflächen in
Zug. So konnten mit Decathlon, der Bäckerei Hotz Rust und Nespresso drei
attraktive neue Mieter für die Einkaufs-Allee Metalli gewonnen werden. Zudem
konnte ein Mietvertrag für den ersten Hologramm-Zoo der Schweiz unterschrieben
werden, der im Dezember 2025 seinen Betrieb in der Metalli aufgenommen hat.
Bauarbeiten beim Projekt S43/45 schreiten planmässig voran
Im August 2025 konnten die Tiefbauarbeiten für die beiden Gebäude S43 und S45
auf dem Suurstoffi-Areal, welche im Dezember 2024 in Angriff genommen wurden,
abgeschlossen werden. Die Übergabe an den Generalunternehmer für die Erstellung
des Hochbaus ist ebenfalls im August 2025 erfolgt und die Hochbauarbeiten
schreiten planmässig voran. Die Übergabe der Mietflächen an die Mieter ist per
Mitte 2027 vorgesehen.
Insgesamt werden mit den beiden Gebäuden rund 15'100m2 Büro- und
Schulungsflächen sowie 1'100m2 Wohnfläche für studentisches Wohnen erstellt.
Mit Abschluss des langfristigen Mietvertrags über 6'000m2 mit XUND, dem
Bildungszentrum Gesundheit Zentralschweiz, sind rund 40% der Büro- und
Schulungsflächen vermietet. Im August 2025 konnte zudem der Mietvertrag mit der
Hochschule Luzern HSLU für die gesamte Fläche des studentischen Wohnens
unterzeichnet werden.
Politischer Bewilligungsprozess für den Lebensraum Metalli kommt voran
Nach einem öffentlichen Mitwirkungsverfahren, dem städtebaulichen Wettbewerb
und der Erarbeitung des Richtprojekts wurde im April 2025 der
Bewilligungsprozess für den Bebauungsplan Metalli lanciert. Nachdem dieser in
der ersten Lesung im Grossen Gemeinderat der Stadt Zug (GGR) auf breite
Unterstützung stiess und in der ersten öffentlichen Auflage im Sommer 2025
keine Einwendungen eingereicht wurden, fand am 18. November 2025 die zweite
Lesung im GGR statt. Dort erhielt der Bebauungsplan erneut breite Zustimmung
und wurde mit 34:1 Stimmen bei einer Enthaltung deutlich gutgeheissen. Nachdem
gegen den Beschluss des GGR das Referendum ergriffen wurde, stimmen nun die
Stadtzuger Stimmberechtigen am 14. Juni 2026 über den Bebauungsplan Metalli ab.
Mit dem Projekt «Lebensraum Metalli» strebt Zug Estates eine zeitgemässe
Weiterentwicklung der Metalli und die Schaffung von dringend benötigtem
Wohnraum an zentraler Lage in der Stadt Zug an. Es entstehen 160 neue
Wohnungen, davon sind 130 zusätzlich und 64 preisgünstig. Die Anbindung an den
Bahnhof wird durch den deutlich vergrösserten und begrünten Metalliplatz
verbessert und eine öffentliche parkähnliche Dachterrasse schafft einen neuen
Begegnungs- und Aufenthaltsbereich. Trotz deutlich höherer Ausnützung und
zusätzlichen Aussenflächen ist der Eingriff in die bestehenden Gebäude
zurückhaltend: 85% der Bausubstanz innerhalb des Bebauungsplans sowie die
identitätsstiftenden Elemente wie die überdachte Ladenpassage und der
glasüberdeckte Innenhof bleiben erhalten. Zug Estates ist überzeugt davon,
damit einen wertvollen Beitrag zu einer qualitätsvollen Weiterentwicklung der
Stadt Zug zu leisten.
Nachhaltigkeitsbericht 2025
Gleichzeitig mit dem Geschäftsbericht publiziert Zug Estates ihren
Nachhaltigkeitsbericht nach GRI-Standards mit den neusten Kennzahlen zur
Energie- und Treibhausgasbilanzierung sowie einer umfassenden Berichterstattung
zu den Zielen und Leistungen im ESG-Spektrum. Zug Estates weist im Betrieb
ihrer Gebäude (Scope 1 und 2) weiterhin äusserst tiefe Emissionswerte aus. Im
Jahr 2025 lagen sie bei 1.1 kg CO2eq pro Quadratmeter Energiebezugsfläche und
damit deutlich unter dem Branchendurchschnitt.
Zudem wurde die Garden Park Zug AG, welche das Park Hotel mit dem Restaurant
aigu und das City Garden Hotel betreibt, 2025 mit den
Nachhaltigkeitszertifikaten «ibex fairstay GOLD» und «Swisstainable Level III –
leading» ausgezeichnet. Die Zertifizierungen stehen für einen ganzheitlich
nachhaltigen Betrieb und bestätigen das umfassende Engagement der Garden Park
Zug AG in den Bereichen Umwelt, Qualität und soziale Verantwortung.
Solide Eigenkapitalquote
Die getätigten Investitionen in das Portfolio konnten weitgehend durch
operative Cashflows gedeckt werden, weshalb nur eine leichte Zunahme des
verzinslichen Fremdkapitals um CHF 2.1 Mio. bzw. 0.3% von CHF 658.2 Mio. auf
CHF 660.3 Mio. resultierte. Zusammen mit den positiven Neubewertungseffekten
auf dem Immobilienportfolio reduzierte sich der Anteil des verzinslichen
Fremdkapitals an der Bilanzsumme von 35.9% auf 34.6%.
Der Anteil der unbesicherten Finanzierungen am verzinslichen Fremdkapital
konnte leicht erhöht werden von 45.5% auf 46.1%. Die Verlängerung eines in der
Berichtsperiode fälligen Green Bonds mit einem weiteren Green Bond über sieben
Jahre erhöhte die durchschnittliche Restlaufzeit des verzinslichen
Fremdkapitals leicht von 3.6 Jahren auf 3.7 Jahre und führte zu einer geringen
Erhöhung des durchschnittlichen Periodenzinssatzes von 1.5% auf 1.6%.
Die bereits solide Eigenkapitalquote erhöhte sich in der Berichtsperiode von
56.1% auf 57.1%.
Erhöhung der Dividende
Zug Estates ist bestrebt, eine positive Dividendenentwicklung sicherzustellen.
Die Ausschüttung soll dabei eine langfristig solide Finanzierungsstruktur
gewährleisten und nicht mehr als 90% des operativen Gewinns betragen.
Basierend auf dem guten operativen Konzernergebnis wird der Verwaltungsrat der
Generalversammlung eine Erhöhung der Dividende um 4.3% von CHF 4.70 auf CHF
4.90 pro Namenaktie Serie A bzw. von CHF 47.00 auf CHF 49.00 pro Namenaktie
Serie B beantragen.
Ausblick 2026
Aufgrund der beiden Referenzzinssatzsenkungen im März und September 2025
erwarten wir im Segment Immobilien im Geschäftsjahr 2026 trotz eines weiterhin
positiven Vermietungsstands eine leichte Reduktion des Liegenschaftenertrags.
Gleichzeitig gehen wir von einem tieferen Liegenschaftenaufwand aus, womit die
Ertragsreduktion kompensiert werden kann.
Im Segment Hotel & Gastronomie gehen wir von stabilen Umsätzen aus, erwarten
jedoch mit einer etwas höheren Kostenbasis einen leicht tieferen GOP.
Unter der Annahme eines weiterhin vorteilhaften Zinsumfelds erwarten wir für
das Geschäftsjahr 2026 ein Konzernergebnis ohne Neubewertung und Sondereffekte
auf Vorjahresniveau.
Downloads
Sie finden den Geschäftsbericht sowie den Nachhaltigkeitsbericht auf unserer
Website: https://www.zugestates.ch/downloads
Medienmitteilung (PDF)
Geschäftsbericht 2025 (PDF)
Nachhaltigkeitsbericht 2025 (PDF)
Berichterstattung vom 19. Februar 2026
Heute um 11.00 Uhr findet eine Analysten- und Medienkonferenz auf Deutsch im
Park Hotel Zug statt. Patrik Stillhart (CEO) und Mirko Käppeli (CFO) werden das
Jahresergebnis 2025 präsentieren und im Anschluss Fragen beantworten. Wir
bieten die Konferenz in hybrider Form an. Sie können diese über Zoom verfolgen.
Es besteht die Möglichkeit, Fragen online zu stellen.
Bitte melden Sie sich für die Konferenz über nachfolgenden Link an. Wir freuen
uns auf Ihre Teilnahme. https://zugestates.ch/analysten-und-medienkonferenz
Termine:
8. April 2026 | Ordentliche Generalversammlung
20. August 2026 | Publikation Halbjahresbericht 2026
2. September 2026 | Nachhaltigkeitsforum
Weitere Auskünfte:
Patrik Stillhart, CEO
Mirko Käppeli, CFO
T +41 41 729 10 10
[email protected]
Über Zug Estates
Die Zug Estates Gruppe konzipiert, entwickelt, vermarktet und bewirtschaftet
Liegenschaften in der Region Zug. Dabei konzentriert sie sich auf zentral
gelegene Areale, die vielfältige Nutzungen und eine nachhaltige Entwicklung
ermöglichen. Das Immobilienportfolio setzt sich aus den zwei Arealen in Zug und
Risch Rotkreuz zusammen. Ergänzend betreibt die Gruppe in Zug ein City Resort
mit den führenden Businesshotels Park Hotel Zug und City Garden und einem
ergänzenden Gastronomieangebot. Der Gesamtwert des Portfolios betrug per 31.
Dezember 2025 CHF 1.94 Mrd. Die Zug Estates Holding AG ist an der SIX Swiss
Exchange, Zürich, kotiert (Tickersymbol ZUGN, Valorennummer 14 805 212).
Zug Estates Holding AG | Baarerstrasse 18 | CH-6300 Zug | T +41 41 729 10 10 |
www.zugestates.ch
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Ende der Adhoc-Mitteilung
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: Zug Estates Holding AG
Industriestrasse 12
6300 Zug
Schweiz
Telefon: +41 41 729 10 10
E-Mail: [email protected]
Internet: www.zugestates.ch
ISIN: CH0148052126, CH0148052118
Valorennummer: A1J0M6
Börsen: SIX Swiss Exchange
EQS News ID: 2278404
Ende der Mitteilung EQS News-Service
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2278404 19.02.2026 CET/CEST