Geschäftsergebnis – der konsequente Fokus auf erstklassige Liegenschaften an besten Lagen bewährt sich.
Finanz und Wirtschaft PSP Swiss Property AG / Schlagwort(e): Quartalsergebnis
Auch im ersten Quartal erzielt die PSP Swiss Property ein solides
Geschäftsergebnis – der konsequente Fokus auf erstklassige Liegenschaften an
besten Lagen bewährt sich.
12.05.2026 / 06:30 CET/CEST
Veröffentlichung einer Ad-hoc-Mitteilung gemäss Art. 53 KR
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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Quartalsergebnis per 31. März 2026
Immobilienmarkt Im ersten Quartal 2026 präsentierte sich der Schweizer
Vermietungsmarkt für Geschäftsliegenschaften in unserem Segment insgesamt
stabil. Weiterhin verzeichneten gut erschlossene, hochwertige und nachhaltig
ausgerichtete zentrale Büroflächen eine rege Nachfrage. Regional zeigte sich
ein differenziertes Bild. In Basel blieb das Überangebot bestehen, während sich
die Büromärkte in Bern und Lausanne konstant entwickelten. Gleichzeitig blieb
das Interesse an zentral gelegenen Flächen in Zürich und Genf ungebrochen hoch.
Die Segmentierung des Markts setzte sich damit weiter fort: Erstklassige Lagen
in den Zentren profitierten von einer soliden Nachfrage, während periphere
Standorte, ältere Büroobjekte sowie das Non-Food-Retail-Segment fortlaufend vor
strukturellen Herausforderungen standen. Demgegenüber entwickelte sich das
High-Street-Retail-Segment in Zürich unverändert beständig.
Der Investitionsmarkt war im ersten Quartal 2026 weiterhin von einer hohen
Nachfrage nach erstklassigen Immobilienanlagen geprägt, während das Angebot an
geeigneten Objekten begrenzt blieb. Das anhaltend moderate Zinsniveau sowie
stabile Finanzierungskonditionen wirkten unterstützend, auch wenn die weitere
Zinsentwicklung mit Unsicherheiten behaftet bleibt. Gleichzeitig führte die
weiterhin selektive Kreditvergabe dazu, dass Investoren mit hoher
Eigenkapitalbasis beziehungsweise ausreichender Liquidität im Vorteil blieben.
Im Fokus der Investoren standen nach wie vor hochwertige Objekte in zentralen
Lagen mit stabilen Cashflows und nachhaltiger Positionierung, insbesondere in
Zürich und Genf. Demgegenüber blieb die Situation in peripheren Lagen sowie bei
älteren Objekten anspruchsvoll.
Vor diesem Hintergrund prüfen wir Akquisitionsmöglichkeiten weiterhin mit der
gebotenen Umsicht. Im Zentrum stehen Liegenschaften an erstklassigen
Standorten, die unseren hohen Qualitätsanforderungen entsprechen und mittel-
bis langfristiges Wertsteigerungspotenzial aufweisen.
Immobilienportfolio
Am 31. März 2026 hatte das Immobilienportfolio der PSP Swiss Property einen
Bilanzwert von CHF 10.1 Mrd. und umfasste 148 Anlageliegenschaften und 11
Entwicklungsliegenschaften.
Im Q1 2026 haben wir die Anlageliegenschaft Igelweid 1 in Aarau verkauft. Mit
dem Erwerb einer kleineren Arrondierungsparzelle in Wallisellen haben wir das
bestehende Projekt «Richtipark» gezielt ergänzt, um dessen Vollständigkeit
sicherzustellen und zusätzliche Synergien zu realisieren. In der
Berichtsperiode wurden keine weiteren Anlage- oder Entwicklungs-liegenschaften
gekauft oder verkauft.
Die Liegenschaften Bern, Eigerstrasse 2 und Carouge GE, Route des Acacias 50,
52 wurden in das Entwicklungsportfolio umklassifiziert. Das Projekt «Quartier
des Banques Rue Henriette-et-Jeanne-Rath 14 / Rue de Hesse 16bis» konnte
fertiggestellt werden und wurde zurück in das Anlageportfolio klassifiziert.
Ende Q1 2026 betrug die Leerstandsquote 3.9% (Ende 2025: 3.5%). Von den 2026
auslaufenden Mietverträgen (CHF 37.9 Mio.) waren per Ende Q1 2026 noch 11%
offen. Per Jahresende 2026 erwarten wir nach wie vor eine Leerstandsquote von
3.5%. Die Wault (weighted average unexpired lease term) des Gesamtportfolios
betrug Ende Q1 2026 5.1 Jahre.
Aufgrund liegenschaftsspezifischer Faktoren haben wir per Ende März 2026 die
Entwicklungsliegenschaft «Löwenbräu Red», Limmatstr. 250-254, 264, 266 in
Zürich in Übereinstimmung mit unseren Rechnungslegungsgrundsätzen durch Wüest
Partner neu bewerten lassen. Hieraus resultierte eine positive
Marktwertanpassungen von CHF 13.5 Mio.
Nachfolgend werden ausgewählte laufende Projekte mit einer Investitionssumme ab
CHF 10 Mio. beschrieben:
«Hôtel des Postes», Lausanne: Die Liegenschaft am Place Saint-François 15
(Baujahr 1900) befindet sich in der Schlussphase einer umfassenden Sanierung.
In den vergangenen Monaten wurden unter anderem die Fassade erneuert sowie die
gesamte Gebäudetechnik modernisiert. Zudem erfolgte eine Erweiterung auf der
Südseite und der Anschluss an das Fernheizsystem der Stadt Lausanne. Die
geplanten Investitionen belaufen sich auf rund CHF 55 Mio., wovon CHF 53.1 Mio.
bereits investiert wurden. Die Fertigstellung ist für Mitte 2026 vorgesehen.
Die langjährige Nutzerin Schweizerische Post konnte als Mieterin gehalten
werden. Zusätzlich wurden mehrere Mieter aus dem Finanzsektor sowie ein
Ankermieter im Retail-Bereich gewonnen. Der Vermietungsstand liegt bei 60%,
weitere Vermietungen sind derzeit im Gange.
«Löwenbräu Red», Zürich: Wir planen die Umnutzung zu einem Hotelkonzept. Die
Baueingabe erfolgte Ende August 2025 und wurde im Q1 rechtskräftig bewilligt.
Aufgrund des ausgewählten Hotelkonzepts erfolgt im Q2 2026 eine
Abänderungseingabe. Die Fertigstellung ist für 2028 geplant. Das
Investitionsvolumen beträgt CHF 25 Mio. Die Verhandlungen mit einem
Hotelbetreiber konnten erfolgreich abgeschlossen werden: Ende März haben wir
mit Althoff Hotels einen Mietvertrag unterzeichnet, die am Standort ein URBAN
LOFT Hotel mit 173 Zimmern betreiben werden.
«Eigerstrasse», Bern: Das Projekt an der Eigerstrasse 2 umfasst die
Totalsanierung und Neupositionierung der zentrumsnahen Liegenschaft. Es ist
geplant, die Büroliegenschaft grösstenteils zu Serviced Apartments umzunutzen.
Die aktuelle Planung sieht 125 Einheiten mit unterschiedlichen Wohnungstypen
vor. Vorgesehen ist ein Single-Tenant-Betreibermodell. Das
Baubewilligungsverfahren läuft derzeit. Die Betreiberevaluation ist im Gange.
Die Investitionssumme beträgt ca. CHF 20 Mio. Die Fertigstellung ist für Ende
2028 geplant.
«Richtipark», Wallisellen: Es laufen zurzeit exklusive Verkaufsverhandlungen
mit einem institutionellen Investor.
Konsolidiertes Quartalsergebnis
Der Liegenschaftsertrag stieg in der Berichtsperiode um CHF 0.6 Mio. oder 0.7%
auf CHF 87.5 Mio. im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode (Q1 2025:
CHF 86.9 Mio.). Like-for-like stieg der Liegenschaftsertrag um CHF 0.5 Mio.
oder 0.6% (Q1 2025: CHF 1.3 Mio. oder 1.7%).
Der Betriebsaufwand für die Liegenschaften stieg gegenüber der Vorjahresperiode
um CHF 0.7 Mio. auf CHF 2.4 Mio. (Q1 2025: CHF 1.8 Mio.). Für die Abweichung
ausschlaggebend waren insbesondere niedrigere Liegenschaftssteuern bei einer
Genfer Liegenschaft infolge der letztjährigen Anerkennung eines
Energiezertifikats. Der Personalaufwand sank leicht um CHF 0.1 Mio. auf CHF 5.1
Mio. (Q1 2025: CHF 5.2 Mio.), der Betriebs- und Verwaltungsaufwand erhöhte sich
geringfügig um CHF 0.1 Mio. auf CHF 2.6 Mio. (Q1 2025: CHF 2.5 Mio.). Der
Nettofinanzierungsaufwand verzeichnete einen marginalen Anstieg um 0.2% auf CHF
8.7 Mio. (Q1 2025: CHF 8.7 Mio.). Die Finanzierungskosten waren mit einem
Fremdkapitalkostensatz von 1.04% über die letzten vier Quartale relativ
betrachtet weiterhin tief (Ende 2025: 1.05%).
Der Gewinn ohne Liegenschaftserfolge erhöhte sich gegenüber der
Vorjahresperiode um CHF 4.2 Mio. oder 8.4% auf CHF 54.2 Mio. (Q1 2025: CHF 50.0
Mio.). Der Gewinn pro Aktie ohne Liegenschaftserfolge, der die Basis für die
Dividendenausschüttung bildet, lag bei CHF 1.18 (Q1 2025: CHF 1.09). Der
Reingewinn erhöhte sich um CHF 4.2 Mio. oder 7.0% auf CHF 64.8 Mio. (Q1 2025:
CHF 60.6 Mio.). Der Gewinn pro Aktie betrug CHF 1.41 (Q1 2025: CHF 1.32).
Die Zunahme von Gewinn ohne Liegenschaftserfolge und Reingewinn im Vergleich
zur Vorjahresperiode erklärt sich im Wesentlichen durch den geringeren
Steueraufwand in Höhe von CHF 14.4 Mio. (Q1 2025: CHF 18.9 Mio.). Im Q1 2025
führte eine Erhöhung des Steuersatzes im Kanton Genf zu einem um CHF 4.8 Mio.
höheren latenten Steueraufwand.
Das Eigenkapital pro Aktie (Net Asset Value; NAV) betrug per Ende Q1 2026 CHF
124.47 (Ende 2025: CHF 123.07). Der NAV vor Abzug latenter Steuern belief sich
auf CHF 147.59 (Ende 2025: CHF 146.05).
Kapitalstruktur
Per Ende Q1 2026 betrug das Eigenkapital CHF 5.709 Mrd., entsprechend einer
Eigenkapitalquote von 54.9% (Ende 2025: CHF 5.645 Mrd. bzw. 55.5%). Das
zinspflichtige Fremdkapital betrug CHF 3.536 Mrd. bzw. 34.0% der Bilanzsumme
(Ende 2025: CHF 3.370 Mrd. bzw. 33.1%). Das Verhältnis von
Nettofinanzverbindlichkeiten unter Berücksichtigung der flüssigen Mittel von
CHF 244.5 Mio. zum Immobilienwert lag per Ende Q1 2026 bei 33.1% (Ende 2025:
33.6%). Per Ende Q1 2026 betrug der durchschnittliche
Stichtags-Fremdkapitalkostensatz 1.03% (Ende 2025: 1.04%). Die
durchschnittliche Zinsbindung lag bei 3.1 Jahre (Ende 2025: 3.3 Jahre).
Die PSP Swiss Property verfügte am Ende der Berichtsperiode über ungenutzte
zugesicherte Kreditlinien in Höhe von CHF 915 Mio. (Ende 2025: CHF 915 Mio.).
Damit ist sowohl die laufende Geschäftstätigkeit als auch die Refinanzierung
fälliger Verbindlichkeiten sowie die Finanzierung der geplanten Investitionen
in Anlage- und Entwicklungsliegenschaften gewährleistet. Die PSP Swiss Property
AG hat von Moody's ein Long Term Issuer Rating A3 (Ausblick stabil).
Nachhaltigkeit – Green Bond Report
Auch im ersten Quartal 2026 haben wir unsere Nachhaltigkeitsstrategie
konsequent weiterverfolgt. Das im Geschäftsjahr 2025 aktualisierte
Green-Bond-Framework mit «Excellent»-Bewertung von Moody’s sowie das
verbesserte GRESB-Rating von vier Sternen bestätigen die Fortschritte in der
Umsetzung unserer Nachhaltigkeitsstrategie. Dieses berücksichtigt die jüngsten
Entwicklungen im Bereich der ESG-Bewertung (Environmental, Social, Governance)
unserer Liegenschaften. Im Fokus steht unverändert die Dekarbonisierung des
Portfolios durch den Ersatz fossiler Heizsysteme, gezielte Sanierungen und die
verstärkte Einbindung der Mieterschaft, unter anderem über Green Leases. Die
CO2e-Emissionen liegen weiterhin im Rahmen des definierten Absenkpfades.
Detaillierte Informationen zur Umsetzung finden sich in dem am 12. Mai 2026
veröffentlichten Green Bond Report. Die Dokumente zur Nachhaltigkeit sind unter
www.psp.info abrufbar. Der Green Bond Report wird jährlich im Rahmen der
Q1-Publikation veröffentlicht.
Ereignis nach dem Bilanzstichtag
Aufgrund des Beschlusses der Generalversammlung vom 1. April 2026 erfolgte am
9. April 2026 eine Dividendenzahlung von CHF 3.95 brutto pro ausstehende Aktie
bzw. insgesamt CHF 181.2 Mio. (Vorjahr: CHF 3.90 brutto pro Aktie bzw.
insgesamt CHF 178.9 Mio.).
Ansonsten fanden nach dem Bilanzstichtag keine wesentlichen Ereignisse statt.
Ausblick
Trotz den aktuellen weltpolitischen Unsicherheiten erwarten wir für das
Geschäftsjahr 2026 weiterhin eine insgesamt positive Entwicklung des Schweizer
Immobilienmarkts, insbesondere in unserem Hauptmarktsegment. Die Nachfrage nach
hochwertigen Flächen an zentralen Lagen dürfte stabil bleiben, da die
Attraktivität des Vermietungsmarkts nach unserer Einschätzung unverändert hoch
ist.
Der Transaktionsmarkt wird weiterhin durch eine hohe Investorennachfrage
gestützt und profitiert von einem moderaten Zinsumfeld, auch wenn die weitere
Zinsentwicklung mit Unsicherheiten behaftet sein dürfte. Gleichzeitig bleibt
das Angebot an Liegenschaften, die unseren strategischen Anforderungen
entsprechen, begrenzt. Entsprechend treten wir weiterhin selektiv am Markt auf
und konzentrieren uns auf Opportunitäten mit mittel- bis langfristigem
Wertsteigerungspotenzial.
Mit unserer starken Positionierung in den führenden Schweizer
Wirtschaftszentren sehen wir uns gut gerüstet, auch im Jahr 2026 ein solides
Ergebnis zu erzielen und unsere aktionärsfreundliche Dividendenpolitik
fortzuführen.
Beim EBITDA ohne Liegenschaftserfolge gehen wir für das Geschäftsjahr 2026
unverändert von CHF 310 Mio. (2025: CHF 302.0 Mio.) aus. Für den Leerstand
erwarten wir per Ende 2026 weiterhin eine Quote von 3.5% (Ende 2025: 3.5%).
Kennzahlen
Finanzielle Kennzahlen Einheit 2025 Q1 2025 Q1 2026 +/-1
Liegenschaftsertrag CHF 349 226 86 912
87 493 0.7%
1 000
EPRA % 1.3 1.7 0.6
like-for-like-Veränderung
Bewertungsdifferenzen der CHF 231 120 13 725
13 488
Liegenschaften 1 000
Erfolg CHF 7 712 0 295
Liegenschaftsverkäufe 1 000
(Anlageliegenschaften)
Total übrige Erträge CHF 5 308 573
395
1 000
Reingewinn CHF 408473 60 568 64 783
7.0%
1 000
Gewinn ohne CHF 225421 49 987 54 186
8.4%
Liegenschaftserfolge2 1 000
EBITDA ohne CHF 301995 74 644 74 377
-0.4% Liegenschaftserfolge 1 000
EBITDA-Marge % 85.1 85.3 84.6
Bilanzsumme CHF 10177746 10
2.2%
1 000 406 476
Eigenkapital CHF 5644929 5
1.1%
1 000 709 004
Eigenkapitalquote % 55.5 54.9
Eigenkapitalrendite % 7.4 4.6
Zinspflichtiges CHF 3369797 3 4.9%
Fremdkapital 1 000 535 947
Zinspflichtiges % 33.1 34.0
Fremdkapital in % der Bilanzsumme
Portfoliokennzahlen
Anzahl Anlageliegenschaften Anzahl 150 148
Bilanzwert CHF 9610060 9 -0.7%
Anlageliegenschaften 1 000 539 134
Brutto-Rendite % 3.6 3.7 3.6
Netto-Rendite % 3.2 3.3 3.2
Leerstandsquote (CHF) % 3.5 3.9
Anzahl Anzahl 10 11
Entwicklungsliegenschaften
Bilanzwert CHF 506288 599 18.5%
Entwicklungsliegenschaften 1 000 708
Personalbestand
Mitarbeiter/Vollzeitstellen Anzahl 94/84
94/84
Kennzahlen pro Aktie
Gewinn pro Aktie (EPS)3 CHF 8.91 1.32 1.41
7.0%
EPS ohne CHF 4.91 1.09 1.18 8.4%
Liegenschaftserfolge3
EPRA-EPS3 CHF 4.91 1.09 1.18 8.3%
Ausschüttung pro Aktie4 CHF 3.95 n.a. n.a.
Eigenkapital pro Aktie CHF 123.07 124.47
1.1%
(NAV)5
NAV vor Abzug latenter CHF 146.05 147.59
1.1%
Steuern5
EPRA-NRV5 CHF 148.98 150.66 1.1%
Aktienkurs Periodenende CHF 143.50 158.50
10.5%
1 Differenz zu Vorjahresperiode 1. Januar bis 31. März 2025 bzw. zu Bilanzwert
per 31. Dezember 2025.
2 Der «Gewinn ohne Liegenschaftserfolge» entspricht dem Reingewinn exklusive
Bewertungsdifferenzen der Liegenschaften, Erfolg aus Liegenschaftsverkäufen
(Anlageliegenschaften) und damit verbundene Steuern. Der Erfolg aus
Liegenschaftsverkäufen (Vorräte) ist hingegen Bestandteil des «Gewinn ohne
Liegenschaftserfolge».
3 Bezogen auf Anzahl durchschnittlich ausstehender Aktien.
4 Für das Geschäftsjahr 2025. Barauszahlung erfolgte am 9. April 2026.
5 Bezogen auf Anzahl ausstehender Aktien.
Weitere Informationen
Giacomo Balzarini, CEO · Tel. +41 (0)44 625 59 59 · Mobile +41 (0)79 207 32 40
Vasco Cecchini, CCO & Head IR · Tel. +41 (0)44 625 57 23 · Mobile +41 (0)79
650 84 32
Bericht und Präsentation sind verfügbar unter
www.psp.info/downloads
Heute, 9 Uhr (CET): Telefonkonferenz (EN)
Registrierung (erforderlich) hier.
Agenda
Publikation H1 2026 · 18. August 2026
Publikation Q1–Q3 2026 · 10. November 2026
Publikation FY 2026 · 16. Februar 2027
Ordentliche Generalversammlung 2027 · 1. April 2027
Publikation Q1 2027 · 11. Mai 2027
Publikation H1 2027 · 17. August 2027
PSP Swiss Property – führendes Schweizer Immobilienunternehmen
PSP Swiss Property besitzt ein Immobilienportfolio im Wert von CHF 10.1 Mrd. in
den wichtigsten Schweizer Wirtschaftszentren und weist einen Börsenwert von CHF
7.3 Mrd. aus. Die 94 Mitarbeitenden verteilen sich auf die Standorte Basel,
Genf, Zug und Zürich.
PSP Swiss Property ist seit März 2000 an der Schweizer Börse, SIX Swiss
Exchange, kotiert (Symbol: PSPN, Valor: 1829415, ISIN CH0018294154).
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Ende der Adhoc-Mitteilung
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: PSP Swiss Property AG
Kolinplatz 2
6300 Zug
Schweiz
Telefon: +41417280404
Fax: +41417280409
E-Mail: [email protected]
Internet: www.psp.info
ISIN: CH0018294154
Valorennummer: 1829415
Börsen: SIX Swiss Exchange
EQS News ID: 2325684
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