Momentum

Die Schweizerische Nationalbank steht wegen ihrer Wechselkurspolitik seit einigen Wochen in der Kritik. Nun besagt eine Studie der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, dass Währungsinterventionen nicht schädlich sind.

Die UBS setzt sich ein Ziel von 12 bis 17% Rendite auf dem Eigenkapital. Ist das realistisch - und vor allem: Ist das überhaupt sinnvoll?

Italien hat sich 2012 billiger Geld besorgt als vor der Krise, erklärt die Chefin der Tresorerie. Damit widerspricht sie dem wichtigsten Argument von EZB-Präsident Mario Draghi für sein neues Anleihenkaufprogramm OMT.

In mehreren Währungen, darunter in Franken und Euro, hat der Goldpreis neue Höchststände erreicht. Technische Signale sprechen für eine weitere Aufwärtsbewegung.

Der Nationalfeiertag – guo qing – wird in Schanghai ähnlich gefeiert wie in der Schweiz. Aber einen grossen Unterschied gibt es.

Der Super-September der Zentralbanken ist vorbei. Doch kaum jemand spricht von einem Game Changer. Denn Fed und EZB haben zwar mehr geliefert als erwartet. Aber für viele ist viel davon «mehr vom selben».

Der Mindestkurs der Nationalbank kommt nicht nur durch Kapitalflucht aus Europa unter Druck, sondern auch durch die vorsichtigen einheimischen Investoren.

Die Marktbewertung und die Profitabilität von Grossbanken werden derzeit oft als «abnormal niedrig» bezeichnet. Was aber, wenn das nicht stimmt – und sie in den letzten zehn Jahren bloss abnormal hoch waren?

Goldgräberstimmung in Europa. Umfragen bei Fondsmanagern lassen auf ein Comeback Europas in den Portfolios schliessen. Was noch Fonds-Geflüster ist, könnten bald die Spatzen von den Dächern pfeifen.

Die Ungleichgewichte bei den Lohnstückkosten der Eurozoneländer gleichen sich langsam an. Ein positives Zeichen, denn nur so kann eine Währungsgemeinschaft funktionieren.

Immer mehr professionelle Investoren sind davon überzeugt, dass der globale Konjunkturzyklus den Zenit überschritten hat. Die grösste Gefahr für die Märkte orten sie in den USA.

Angebot und Nachfrage sind für Öl und Basismetalle weniger wichtig als für Agrarrohstoffe. Der Dollareffekt beim Gold hat abgenommen.