Während die Aussagen am wichtigsten Notenbanktreffen die Aktien- und die Anleihenkurse zum Fallen bringen, wertet sich die US-Währung weltweit auf.

An Risikofaktoren für die Finanzmärkte mangelt es in diesem Jahr nicht, und doch enttäuscht der sichere Hafen. Die Schuldigen sind schnell ausgemacht.

Wegen der Zinsdifferenz ist die Gemeinschaftswährung gegenüber dem Dollar unter die Parität gerutscht. Die Exportwirtschaft hat wenig davon.

Der Euro schwächelt, weil der US-Dollar immer stärker wird. Steigende Zinsen machen den Dollar und den Franken attraktiver für Anleger.

Japanische Aktien werden von Ausländern seit langem geschmäht. Der Yen ist Segen und Fluch zugleich.

Der Franken hat sich zuletzt markant aufgewertet, nicht nur nominal, sondern auch real. Eine Korrektur zeichnet sich nicht ab.

Die Unternehmensgewinne schrumpfen öfter, als die Gesamtwirtschaft dies tut. Steigende Inputkosten setzen die Ergebnisse weiterhin unter Druck.

Erfahrungsgemäss gehen hohe Rohölpreise mit einem schwachen Dollar einher. Gegenwärtig ist das anders. Den Golfstaaten droht daher eine reale Aufwertung.

Vor allem der Euro und der Yen werten sich massiv zur US-Valuta ab. Der starke Dollar bringt den USA kaum Vorteile und hat für jedes Land andere Konsequenzen.

Die Devisenreserven der Nationalbank sind im Juni um 75,63 Mrd. Fr. gesunken. Bei einer «übermässigen Aufwertung» ist die SNB bereit, Devisen zu kaufen.