Die Bewertungsexpansion zeigt zu viel Optimismus im US-Markt, daher wird eine Hausse für das nächste Jahr schwieriger – auch wenn die Gewinne nicht sinken.

Die FuW-Beilage beleuchtet, welche Branchen und Länder im kommenden Jahr Chancen bieten. Ausserdem nennt die FuW-Redaktion die zehn Aktienfavoriten für 2013.

Sushil Wadhwani schätzt die unbekannte Seite als Investor des Ökonomen Keynes. Wadhwani führt unter dem Fondsmanager GAM den Fonds Keynes Quantitative Strategies.

Bankanalysten geben sich punkto Konjunkturaussichten für 2013 zuversichtlich. Aufwärtspotenzial sehen sie bei Aktien.

Der amerikanische Häusermarkt findet den Weg aus der Krise. Aktien von Bauunternehmen, Baustoffproduzenten und Immobiliengesellschaften profitieren vom Aufwärtstrend.

Niall Gallagher, Fondsmanager bei GAM für europäische Aktienmärkte, erklärt im Interview mit FuW, dass europäische Aktien im Vergleich zu US-Valoren unterbewertet seien.

Gérard Piasko, Chief Investment Officer der Bank Sal. Oppenheim (Schweiz), bevorzugt im Interview mit FuW Aktien von wenig verschuldeten Gesellschaften mit starken Produkten und hohen Marktanteilen.

Die Nachfrage nach neuen Anleihen könnte bald kleiner werden. Aktienemissionen finden dafür wieder mehr Käufer. Erfreulich ist auch, dass Banken aus der Europeripherie wieder leichter Fremdkapital erhalten.

Ausländische Investoren können zwar an den Börsen des chinesischen Festlands Wertpapiere kaufen. Von der positiven Stimmung an Hongkongs Aktienmärkten ist in Schanghai aber nichts zu spüren.

2012 war bisher ein gutes Jahr für Schweizer Aktien. Aufgrund der schwachen Konjunkturentwicklung lief es für Industriewerte jedoch weniger rund. Dies dürfte sich im kommenden Jahr ändern.