Es besteht kein Zweifel mehr daran, dass sich die Stimmung der Analysten in den USA aufgehellt hat.

Auch in den letzten Tagen ist es an den internationalen Obligationenmärkten zu weiteren Kursverlusten gekommen.

Unentschlossen und richtungssuchend tendieren Währungen überwiegend seitwärts.

Der westdeutsche Geschäftsklimaindex des Instituts für Wirtschaftsforschung Ifo zeigte – wie erwartet – einen leichten Anstieg im Juli von 88,8 auf 89,2 Punkte.

Zwar hatten sich die Händler am Devisenmarkt auf eine ereignislose Woche eingestellt, denn es standen kaum Konjunkturdaten zur Veröffentlichung an.

Es ist wichtig, zu prüfen, wie das Länderrisiko die Unternehmensratings beeinflusst (und vice versa) – besonders wenn es sich um die ehemaligen Sowjetrepubliken wie Russland (Bonität bewertet von Moody’s/S&P: Ba2/BB+ in Rubel, Ba2/BB in Fremdwährung) handelt.

Die Unsicherheit über die wirtschaftliche und inflationäre Entwicklung lähmte die Anleihenmärkte, die sich ohne klare Tendenz von Nachricht zu Nachricht bewegten.

Der Euro konnte sich in der vergangenen Woche von seinem einmonatigen Abwärtstrend gegenüber dem Dollar lösen und kletterte seit Mittwoch stetig, weil sich die Marktteilnehmer von ihren langfristigen US-Treasuries trennten.

An den italienischen Anleihenmärkten stehen in den nächsten Monaten erhebliche Neuerungen an.

Erneut keimt Hoffnung, die konjunkturelle Krise sei überwunden.