Die wirtschaftliche Erholung in China gewinnt an Dynamik. Es sind jedoch grosse strukturelle Herausforderungen zu bewältigen. Die anstehenden Reformen bringen keine schnellen Wachstumsimpulse.

Aktien der Schwellenländer in Asien waren in den vergangenen Monaten sehr gefragt. Die gute Stimmung wird jedoch zur Belastung. Nächstes Jahr könnten Indien und China das Geld der Anleger anziehen.

Bric-Börsen in Brasilien, Russland, Indien und China sind attraktiv bewertet. Die Gewinnaussichten variieren aber deutlich. Auch Südkorea und die Türkei haben gute Karten.

Die wachstumsfeindliche Fiskalpolitik kostet Ungarn eine weitere Stufe auf der Bonitätsskala. In Russland ergeben sich neue Anlagemöglichkeiten: Der lokale Bondmarkt öffnet sich für ausländische Investoren.

Der Brasilien-Boom scheint vorbei zu sein. Dennoch sollte das Land nicht abgeschrieben werden. Dank Niedrigzinsen und gesunkener Produktionskosten bleiben die brasilianischen Wirtschaftsaussichten positiv.

Die chinesische Wirtschaft soll reformiert und das Pro-Kopf-Einkommen bis 2020 verdoppelt werden. Vom Einparteiensystem wird nicht abgewichen.

Die Infrastrukturinvestitionen beginnen zu greifen und die lockere Geldpolitik wirkt unterstützend. Auch die Konsumenten fassen wieder mehr Vertrauen. Eine markante Erholung ist nicht zu erwarten.

Im November wird es in China wohl zu einem Machtwechsel kommen. Die neue Führung muss den Privatsektor fördern und den Mittelstand stärken. Dazu müssen aber die Privilegien der Eliten beschnitten werden.

Die Rechtsunsicherheit in Myanmar hält Anleger davon ab, in den südostasiatischen Staat zu investieren. Wer aber das Risiko des frühen Einstiegs tragen kann, hat zumindest die Chance auf eine hohe Rendite.

Eine Reihe von Reformen bringt Indien zurück auf die Investorenlandkarte. In der Realität sind die Fortschritte klein, bedeutender ist die Signalwirkung.