Die Frühindikatoren aus dem verarbeitenden Gewerbe signalisieren eine anhaltende Schwäche in China und eine Industrie-Rezession in den USA.

Nach dem Kurseinbruch vom Montag konnte die Talfahrt zwar gestoppt werden, doch der Handel ist nervös. Der Yuan hat sich etwas gefestigt.

Enttäuschende Konjunkturdaten aus China haben die globalen Aktienmärkte auf Talfahrt geschickt und den Börsen den schwächsten Jahresauftakt seit Jahren gebracht.

Der US-Einkaufsmanagerindex ISM ist im Dezember auf 48,2 gefallen und damit auf den niedrigsten Stand seit mehr als sechs Jahren. Die Ökonomen hatten mit 49 gerechnet.

Die Schwellenländer sind in wenigen Jahren vom Hoffnungsträger zum Sorgenkind der Weltwirtschaft geworden. Im Zentrum dieser Entwicklung steht China, das sich in einer heiklen Transformationsphase befindet.

Wie der Pekinger Finanzprofessor Michael Pettis Im Interview mit «Finanz und Wirtschaft» erläutert, steht China vor einem schmerzhaften Anpassungsprozess.