Nach einem guten Anlagejahrgang steigen die Risiken. Die Bewertung und die Positionierung sprechen nun für Aktien aus vernachlässigten Ländern und Branchen. «Finanz und Wirtschaft» wagt einen Ausblick.

Spaniens interne Abwertung findet statt: die Lohnstückkosten fallen, die Exporte steigen. Da die Importe stabil sind, weist Spanien zum ersten Mal seit 1998 wieder einen Leistungsbilanzüberschuss aus.

Mit der Einigung zur Fiscal Cliff ist der Konflikt um die US-Staatsfinanzen nicht entschärft – Anfang März droht bereits der nächste Showdown. Auch die Ratingagenturen warnen.

Die US-Arbeitslosenzahlen sind im Dezember wie erwartet ausgefallen. Die Arbeitslosenquote betrug 7,8%. 155'000 Personen fanden einen neuen Job.

Mehrere Mitglieder des Offenmarktausschusses haben sich dafür ausgesprochen, die Bondkäufe noch im laufenden Jahr zu drosseln oder zu stoppen. Die Finanzmärkte reagierten mit Abgaben.

Jan A. Poser, Chefökonom von Sarasin, erklärt im Interview mit FuW, warum er zuversichtlich ist, dass die Euphorie an den Aktienmärkten noch nicht vorbei ist, und wo er Anlagechancen sieht.

Die Finanzmärkte haben auf Risk on geschaltet, doch das erste befreite Aufatmen ist vorbei. Bereits sinken die Terminkontrakte in den USA wieder.